◎超出预期的业绩数据一出，除了英伟达自身股票上涨，5月25日开盘，A股相关概念也迎来小范围“狂欢”，除AI及人工智能概念外，通信类ETF、CPO概念、5G概念等多个概念内均有公司股票上涨。

　　◎金百泽20CM一字涨停。此外，已公开与英伟达在出租算力等方面展开紧密合作的鸿博股份也迎来股价上涨，5月25日报收于23.58元/股，涨幅9.98%。

　　5月25日开盘，A股算力、GhatGPT、通信ETF等多个概念普涨。消息面上，北京时间今日（5月25日）早晨，英伟达发布了截至2023年4月30日的2024财年第一财季财报，第一财季公司营业收入为71.92亿美元，净利20.43亿美元，均高于此前市场预期。

　　自打人工智能概念爆火后，英伟达占据压倒性优势的AI芯片业务的业绩备受市场期待。从财报数据来看，第一财季英伟达包含AI芯片在内的数据中心业务营收为42.8亿美元，同比增长14%，较分析师预期的39.1亿美元高约9.5%。游戏业务营收同比下降38%至22.4亿美元，较上一季度有所回升。

　　超出预期的业绩数据一出，除了英伟达自身股票上涨，5月25日开盘，A股相关概念也迎来小范围“狂欢”，除AI及人工智能概念外，通信类ETF、CPO概念、5G概念等多个概念内均有公司股票上涨。而与英伟达关系相对紧密的公司，如凭借AI中心“绑定”英伟达的鸿博股份、英伟达最具规模的显卡生产商之一柏能集团等一度触及涨停。

　　今年初人工智能概念爆火后，凭借在AI芯片的“垄断性”优势，英伟达（NVDA，股价305.38美元，市值7552.4亿美元）成功“逆袭”。不过，此前披露的年报并没有完整显示AI芯片的“钞能力”，尽管陆续有英伟达H100（主要应用于大模型的芯片）供不应求且频频涨价的消息传出，但市场对英伟达究竟借此赚了多少钱并不知晓。

　　北京时间5月25日早间，英伟达公布了2024财年第一财季（以下简称一季报）数据。一季报显示，第一财季英伟达总收入高于预期，本季度收入指引也要高于市场预期。具体来看，第一财季英伟达实现营收71.9亿美元，分析师预期65.2亿美元；调整后每股收益为1.09美元，分析师预期0.92美元。

　　除了一季报中的业绩数据，英伟达还公布了本季度预期。与分析师此前预计的同比下降13.4%至71.8亿美元的数据不同，英伟达预计第二财季营收110亿美元，上下浮动2%。以110亿美元来计算，英伟达预期第二财季营收将同比增长约32.7%，较分析师预期高出了53.2%。

　　此外，英伟达还在财报中提及，二季度非GAAP口径下的调整后毛利率为70%，上下浮动50个基点，即69.5%至70.5%，也高于分析师预期的66.9%。

　　分业务拆解这份财报，自从“挖矿”潮散热，英伟达的“支柱”游戏业务开始进入艰难期。从此次财报数据来看，第一财季英伟达游戏业务实现营收22.4亿美元，虽然高于分析师预期的19.8亿美元，但同比下降38%。

　　不过，一季报游戏业务较前一季度略有好转，回升了22%。对此，英伟达在财报中解释称，游戏业务下滑源于宏观经济增长放缓造成的需求疲软，以及渠道库存的出货下降。

　　汽车业务方面，英伟达在第一财季录得2.96亿美元营收，环比上升1%。至于备受期待的数据中心业务，第一财季英伟达数据中心实现营收42.8亿美元，分析师预期为39.1亿美元。一季报毛利润率66.8%，分析师预期66.6%。

　　英伟达在财报中表示，数据中心收入激增主要是由于对使用基于Hopper和Ampere架构GPU的生成式AI和大语言模型的需求不断增长。

　　值得强调的是，在国内大厂及创业公司纷纷进场大模型的背景下，英伟达想在中国市场“大展拳脚”却有不少限制。根据《环球时报》25日报道，英伟达首席执行官黄仁勋于近日发声，称抑制中国半导体制造业发展而实施的出口管制“捆住了（英伟达的）手脚”，让公司无法在其最大的市场销售先进芯片。

　　黄仁勋表示：“如果我们被剥夺了中国市场，我们是没有应急措施的，（世界上）没有另一个中国，只有一个中国。”

　　好于预期的财报数据率先提振了英伟达自身的股价。截至发稿，英伟达股价在盘后涨24.63%，报380.6美元/股。

　　5月25日一早，A股CPO概念，服务器、半导体、光通信、ChatGPT、人工智能等板块均有上涨；通信类ETF也迎来资金推动。截至5月25日上午收盘，通信ETF（515880）最大涨幅超4.5%、5GETF（515050）、人工智能ETF（159819）、云计算ETF（516510）等均有上涨。

　　除了相关概念，部分与英伟达关系紧密的公司，在早盘涨幅也不小，一度触及涨停。其中，金百泽（SZ301041，股价26.38元，市值28.14亿元）20CM一字涨停。从涉及业务来看，根据此前据金百泽披露信息，该公司专注电子互联技术，聚焦电子产品研发和硬件创新领域，有相关技术与产品应用于400G超高速光模块，并具备一定的生产能力。此外，公司研发的产品方案有使用英伟达的产品，并得到相关技术支持。

　　值得一提的是，此前市场有消息称，金百泽旗下造物工场与英伟达在GPU算力方面有深度合作，不过金百泽方面并未就此透露更多信息。

　　此外，已公开与英伟达在出租算力等方面展开紧密合作的鸿博股份（SZ002229，股价23.58元，市值117.51亿元）也迎来股价上涨，5月25日报收于23.58元/股，涨幅9.98%。不过，目前来看，与英伟达的合作所带来的利好只在股价方面有所体现。

　　财报数据显示，鸿博股份今年一季度实现营收1.44亿元，同比增长20.96%；归属于上市公司股东的净利润为-1825.11万元，同比下降42.7%，仍处于亏损状态。

　　此外，栢能集团（HK01263，股价4港元，市值15.52亿港元）股价在早盘上涨10%后有所回落。公开信息显示，柏能集团是英伟达最具规模的显卡生产商之一，在业内的知名度和华硕显卡类似。

　　2022年年报数据显示，栢能集团为计算机电子产品制造商，主要产品为图像显示卡、主机板及迷你个人计算机，与英伟达NVIDIA及AMD两间占有全球主导地位之图像处理器企业（GPU供应商）均有合作。2022年，栢能集团收入减少46.84亿港元，减幅为30.3%。

　　梳理A股中的“英伟达概念股”业绩后不难发现，目前来看，尽管AI热度高涨，龙头英伟达也在第一财季实现了业绩逆袭，但A股仍缺少真正“借光”英伟达后业绩有明显增长的企业，未来这些英伟达的合作方究竟能分多少羹，仍有待观望。

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